权人
风险。中国债权人主要是银行，不仅发放贷款，也持有大多数债券。上文讨论欧美银行业很多风险点，同样适用于
国。首先是对信贷放松管制，银行规模迅速膨胀。2008年“4万亿”计划，不仅是财政刺激，也是金融刺激，存款准备金率和基准贷款利率大幅下调。银行信贷总额占GDP比重从2008年1.2左右
路上升到2016年2.14。
其次是银行偏爱以土地和房产为抵押物贷款。再用两个小例子来详细解释下。先看住房按揭。银行借给张三100万元买房，实质不是房子值100万元，而是张三值100万元，因为他未来有几十年收入。但未来很长，张三有可能还不
钱，所以银行要张三先抵押房子，才肯借钱。房子是个很好抵押物，不会消失且容易转手，只要这房子还有人愿意买，银行风险就不大。若没有抵押物，张三风险就是银行风险，但有抵押物，风险就由张三和银行共担。张三还要付30万元首付，相当于抵押100万元房子却只借到70万元，银行安全垫很厚。再来看企业贷款。银行贷给企业家李四500万元买设备，实质也不是因为设备值钱，而是用设备生产出产品值钱，这500万元来源于李四公司未来数年经营收入。但作为抵押物，设备专用性太强，价值远不如住房或土地，万出事，想找到人接盘并不容易。就算有人愿意接，价格恐怕也要大打折扣，所以银行风险不小。但若李四企业有z.府担保，甚至干脆就是国企，银行风险就小多。
所以如果优良抵押物（住房和土地）越来越多，或者有z.府信用担保企业越来越多，那银行就有动力不断扩大信贷规模。在国这样个银行主导金融体系中，地方融资平台能抵押土地增加、涌入城市买房人增加、地方z.府隐性担保增加等，都会从需求端刺激信贷规模扩张。所以商业银行信贷扩张，固然离不开宽松货币环境，但也同样离不开信贷需求扩张，离不开地方z.府土地金融和房地产繁荣，此所谓“银根连着地根”。
第三是银行风险会传导到其他金融部门，这与“影子银行”兴起有关。所谓“影子银行”，就是类似银行信贷业务，却不在银行资产负债表中，不受银行监管规则约束。银行是金融体系核心，规模大，杠杆高，又涉及千家万户储蓄，牵发动全身，所以受严格监管。若某房地产企业愿意用10%利息借钱，银行想借，但国严格限制
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